Beheersing renterisico

Een van de belangrijkste marktrisico’s voor pensioenfondsen is renterisico. Renterisico ontstaat doordat de looptijd van de pensioenverplichtingen van nature groter is dan de looptijd van de beleggingen. De pensioenuitkeringen die een gemiddeld pensioenfonds aan zijn deelnemers moet voldoen liggen over het algemeen namelijk tot ver in de toekomst, terwijl de inkomsten uit beleggingen, om de pensioenuitkeringen te financieren, in de praktijk vaak een kortere horizon hebben. Hierdoor hebben verplichtingen een hogere rentegevoeligheid (duration) dan beleggingen. Deze rentemismatch leidt bij renteschommelingen tot een volatiele dekkingsgraad.

Long Duration Overlay

Om het renterisico af te dekken biedt AEGON het Long Duration Overlay (LDO) fonds aan. Dit is een fonds waarbij gebruik wordt gemaakt van renteswaps om de duration van de beleggingen te verlengen zodat deze beter wordt afgestemd op die van de verplichtingen. Dit zorgt ervoor dat de waardeontwikkeling van beleggingen als gevolg van renteveranderingen in lijn is met die van de verplichtingen. Bekijk hier de Brochure.

Monitoring renterisico

Monitoring is het periodiek evalueren en bijsturen van de afdekking van het renterisico van een beleggingsmandaat. Vanwege de lange looptijd hebben pensioenverplichtingen doorgaans een hogere rentegevoeligheid (duration) dan beleggingen. Om het renterisico te beperken is periodiek een goede afstemming tussen beleggingen en verplichtingen nodig. De monitoringservice van AEGON zorgt hiervoor. Bekijk hier de factsheet.